Il y a beaucoup d'avantages quand il s'agit de travailler dans une start-up (bonjour, ne jamais avoir à enfiler un costume!). Mais, si les tables de ping-pong et les jeux vidéo au bureau peuvent vous aider à passer la journée, posséder une part d'une start-up potentiellement de plusieurs millions (ou milliards de dollars) est sans aucun doute l'un des meilleurs.
En résumé, le fait d’avoir une participation dans une entreprise signifie que vous avez un intérêt dans l’activité que vous contribuez à développer et à développer. Vous êtes également incité à accroître la valeur de la société de la même manière que les fondateurs et les investisseurs. Pour citer Fred Wilson, fondateur de Union Square Ventures et blogueur sur AVC.com, l’équité en matière d’employés «renforce le fait que tout le monde fait partie de l’équipe, que tout le monde partage les gains et que tout le monde est actionnaire».
Toutefois, recevoir de l’équité n’est pas une mince affaire: les programmes d’équité sont de toutes formes et de toutes tailles, et il est important de comprendre les tenants et les aboutissants de ce que vous obtenez avant de vous lancer dans une start-up. Pour commencer, voici quelques questions clés que vous devriez vous poser, ainsi que vos employeurs potentiels, pour vous aider à évaluer votre offre.
Est-ce la bonne compagnie?
Les investisseurs achètent des actions dans une entreprise avec de l’argent, mais vous le gagnerez en investissant temps et efforts. Il est donc important de penser rationnellement, comme le ferait un investisseur, aux perspectives de croissance de votre start-up.
L'avocate Mary Russell, fondatrice de Stock Option Counsel, basée à San Francisco, conseille à toute personne recevant une rémunération en actions de procéder à une évaluation de la société et de son offre en fonction de sa propre analyse indépendante. Cela signifie examiner de manière réfléchie la capitalisation et la valorisation de la société. (N'oubliez pas que très peu de dirigeants du haut sont au courant du tableau de capitalisation de la société. Par conséquent, à moins que vous ne soyez un dirigeant de niveau C, vous ne pourrez probablement pas le voir. Si vous travaillez dans une entreprise en phase de démarrage, la dernière série de financement aurait déterminé l’évaluation de la société. Demandez aux fondateurs ou aux dirigeants de la société de l’évaluation.)
Ensuite, considérez que les sociétés de capital-risque réalisent souvent au moins 10 investissements dans différentes sociétés et espèrent une sortie importante d'un ou deux. En d'autres termes, ils calculent le risque d'échec de la plupart des jeunes entreprises. Et, malheureusement, vous devriez en faire de même.
Bien que cela ne semble pas être une bonne nouvelle, cela signifie simplement que vous devez avoir une vue d'ensemble et prendre en compte l'ensemble de la sélection lorsque vous acceptez un emploi. Obtenir une participation potentiellement lucrative ne devrait pas être votre seule raison de décrocher un emploi. Vous devez également vous assurer que votre expérience de carrière est enrichissante et que vous recevez des avantages tels que des indemnités en espèces et une assurance maladie.
Existe-t-il une stratégie de sortie?
En termes simples, un événement de sortie est le moment où l'entreprise est vendue ou rendue publique. Et dans le cadre de votre évaluation, vous devriez demander aux fondateurs quelle est leur stratégie de sortie globale. Prévoient-ils de vendre? Veulent-ils rendre la société publique dans cinq ans?
Si votre entreprise en démarrage a une excellente valorisation, vos actions pourraient se transformer en liquidités. Mais si votre entreprise en démarrage ne le fait pas - ou doit-elle rester à flot, mais ne jamais vendre ou passer en bourse - votre capital risque de ne pas se transformer en rien.
Quel est le pourcentage de ma propriété?
C’est sans doute la question la plus importante que vous puissiez poser à propos de votre rémunération en actions, car le pourcentage que vous possédez déterminera le montant de votre rémunération lors d’un événement final.
Ainsi, lorsque vous êtes informé du nombre d'actions ou d'options qui vous sont proposées, posez également des questions sur le nombre total d'actions en circulation. Le nombre d'actions ou d'options que vous possédez, divisé par le nombre total d'actions en circulation, correspond au pourcentage de la société que vous possédez.
Dans une start-up typique financée par une entreprise, le pool d'actions d'employés a tendance à se situer entre 10 et 20% du total des actions en circulation. Cela signifie que vous et tous vos collègues actuels et futurs obtiendrez des fonds propres de ce pool.
Pour vous aider à évaluer le «taux du marché» pour votre rémunération en actions, certaines ressources d'analyse comparative sont gratuites. AngelList et Wealthfront proposent tous deux un outil interactif dans lequel vous pouvez trier les rémunérations et les rémunérations en actions par poste, niveau de compétence et lieu. Ackwire, une base de données en ligne sur les salaires et l’équité des start-up anonymes, vous permet de trier un ensemble de données similaire, également par évaluation de la société et par dénombrement des effectifs.
Est-ce que je reçois des options d'achat d'actions ou des actions restreintes?
Ensuite, vous devrez savoir quel type d’équité vous recevez.
Si vous recevez des options d'achat d'actions - la forme la plus courante de rémunération en actions des employés - vous obtenez le droit d'acheter des actions à un prix prédéterminé, ou un prix de levée. Vous «exercez vos options» lorsque vous achetez les actions sous-jacentes au prix de levée. La société est légalement tenue de fixer votre prix de levée à la juste valeur marchande des actions de la société lorsque les options vous sont octroyées. Lorsque le prix d’exercice est égal à la juste valeur marchande, les options sont considérées comme «dans la monnaie».
Ainsi, si on vous accordait des options d’achat d’actions «dans l’argent» avec un prix de levée de 1 $ et que vous deviez les exercer le même jour, vous paieriez 1 $ pour chaque action et détiendriez cette action d’une valeur exacte de 1 $. Vous auriez un gain net de 0 $. À mesure que la société grandit avec le temps, la valeur des actions augmenterait.
À présent, il n’est pas courant d’exercer vos options le même jour de l’attribution, car vous devez d’abord en acquérir d’abord. En d’autres termes, vous obtiendrez probablement des options d’achat d’actions avec un calendrier d’acquisition qui vous obligera à travailler au démarrage pendant un certain temps avant de pouvoir exercer vos options.
Les actions restreintes, en revanche, sont des actions qui vous sont accordées avec des restrictions (l’acquisition étant l’une des plus courantes). En d'autres termes, vous n'avez pas à acheter ce stock; c'est accordé à vous. En outre, il est généralement attribué aux fondateurs et aux premiers employés lorsque la valeur des actions est très basse, ou proche de 0 $.
Combien de temps dure mon calendrier d'acquisition?
Assurez-vous de poser des questions sur les détails du calendrier d'acquisition de votre société pour savoir exactement combien vous allez posséder et à quel moment. Encore une fois, l’acquisition signifie que vous gagnerez votre octroi d’actions sous forme de montants partiels au fil du temps. Par exemple, si, le premier jour, on vous dit que 10 000 actions vous sont attribuées avec un calendrier d’acquisition, vous ne possédez pas encore d’équité ce jour-là. Vous gagnerez la totalité du montant sur une période déterminée d'emploi continu.
Le calendrier d’acquisition le plus courant chez les employés est l’acquisition de quatre ans avec une falaise d’un an. Une falaise d'un an signifie que vous n'acquérez pas vos droits au cours de la première année d'emploi. Si vous quittez l'entreprise avant le premier anniversaire de votre date d'embauche, vous partirez sans rien. L'idée est d'éviter une situation délicate, où un employé qui s'est révélé être en mauvaise posture peut s'éloigner d'un élément de l'entreprise. (Pour la même raison, les fondateurs et les co-fondateurs sont également généralement soumis à une restriction d’acquisition.)
Une fois que vous avez travaillé pour la société pendant une année complète, un quart de votre subvention en actions totale deviendra la vôtre. Après ce moment, le solde de vos actions vous est dévolu mensuellement ou trimestriellement.
Qu'en est-il des taxes?
Si vous avez déjà reçu un chèque de paie, alors vous connaissez l’impôt sur le revenu ordinaire, qui, en 2013, variait de 10% à 39, 6% de votre revenu total. L'IRS considère les revenus imposables des compensations en espèces et en actions. Des règles spéciales régissent quand et comment la rémunération en actions est imposée. Renseignez-vous (à la fois sur l'entreprise et éventuellement sur un professionnel de l'impôt) sur le passif fiscal éventuel de votre rémunération en actions afin d'éviter les pièges liés à l'impôt et toute surprise.
La forme la plus courante d'options d'achat d'actions offertes aux employés est l'option d'achat d'actions incitative, ou ISO. Si certaines limitations et exigences de détention spécifiques sont remplies, les ISO peuvent vous procurer des avantages fiscaux lorsque vous exercez des options et ultérieurement lorsque vous vendez le stock à but lucratif. Donc, si on vous accorde des ISO, assurez-vous de demander une explication détaillée de ces avantages fiscaux.
Quand puis-je vendre mes actions?
Une fois que vous avez entièrement acquis des actions ou exercé vos options entièrement acquises, vous avez deux options: vous pouvez conserver vos actions jusqu'à la fin d'un événement ou vendre les actions lors d'une transaction privée à des investisseurs extérieurs ou à la société. Cela peut nécessiter l'approbation de la société et peut être soumis à des restrictions en vertu de la loi fédérale.
Les ventes privées sur les marchés secondaires gagnent en popularité grâce à des services tels que SecondMarket et SharesPost. Certaines entreprises utilisent ces services pour donner aux employés une chance de retirer de l’argent avant un événement de sortie. Par exemple, Sharepost a assuré le service d'employés de Facebook vendant leurs actions à des investisseurs privés avant que l'entreprise ne devienne publique en mai 2012.
Si vous détenez des options acquises et si vous quittez la société, vous devrez peut-être exercer toutes les options acquises dans un délai donné ou les renoncer. Si vous partez en bon termes avec la société, vous pourrez peut-être négocier un privilège spécial selon lequel la société vous prête le prix d'exercice ou rachète immédiatement un certain nombre d'actions à l'exercice afin de vous aider à couvrir le coût de l'exercice. Le maintien d'un bon réseau avec vos collègues actuels et anciens pourrait vous aider à rester informé de ce à quoi vous pouvez vous attendre de manière réaliste lorsque vous quittez l'entreprise.
Si cela semble beaucoup… eh bien, c'est parce que ça l'est. Toutefois, connaître le plus tôt possible votre offre en actions vous aidera à déterminer sa valeur et à déterminer si le risque de rejoindre une entreprise en démarrage en vaut la peine.
Plus important encore, comme l'avocat Zeke Vermillion, associé chez Adler Vermillion & Skocilich, basé à Brooklyn, déclare: Il est essentiel d'obtenir «quelque chose sur papier dès le début, même s'il s'agit d'un cahier des charges non contraignant écrit sur une serviette». parce que «vous êtes le mieux placé pour négocier vos conditions de rémunération au début de la relation. Insister pour obtenir une documentation juridique complète à ce stade peut être une distraction, mais il est utile de garder un mémoire de votre transaction écrite pour éviter tout malentendu ultérieurement. "
