Vous voulez gérer votre propre entreprise, mais vous n'avez pas d'idées entrepreneuriales? Peut-être devriez-vous envisager un fonds de recherche. Jamais entendu parler? Ce n'est pas surprenant.
Au cours des 28 années écoulées depuis que H. Irving Grousbeck a développé le modèle d’investissement et d’investissement appelé «fonds de recherche», il n’a guère gagné en popularité en dehors des programmes de MBA tels que la Stanford Graduate School of Business et la Harvard Business School.
Voici comment cela fonctionne: Un entrepreneur en herbe cherche à trouver une entreprise qu'il peut acquérir et gérer. Le chercheur lève le capital initial des investisseurs pour financer sa recherche (durée moyenne: 18 mois), puis revient aux investisseurs recherchant un capital supplémentaire pour une acquisition une fois qu’il a trouvé une cible appropriée. Si l'acquisition est réussie, le chercheur prend la relève en tant que PDG et dirige la société acquise.
J'ai choisi mes pronoms avec soin en expliquant le modèle: parmi les plus de 150 entrepreneurs en herbe qui ont recherché des fonds de recherche depuis 1984, presque aucun n'était une femme.
En fait, lorsqu'elles sont invitées à identifier les femmes qui ont essayé le modèle de fonds de recherche, les leaders de la communauté des investisseurs de niche ont du mal à nommer qui que ce soit, sauf Karen Moriarty, PDG de Carillon Assisted Living, la société qu'elle a décidé de créer elle-même plutôt que d'acquérir une autre par son fonds de recherche.
«C'est ridicule», déclare une chercheuse chevronnée du manque de femmes entrepreneurs. Il plaisante en disant que la communauté des fonds de recherche est «semblable au Bohemian Club sans les séquoias». David Dodson, un vétéran de 15 ans de la communauté des fonds de recherche, est du même avis. Il décrit le déséquilibre entre les sexes parmi les bailleurs de fonds pour la recherche comme une «source d'embarras et de malaise» pour la communauté des fonds de recherche dans son ensemble.
Cela m'a rendu curieux: pourquoi les femmes sont-elles si mal représentées parmi les entrepreneurs de fonds de recherche? Qu'est-ce qui cause cet énorme déséquilibre de genre?
J'ai commencé par explorer les problèmes structurels qui pourraient exclure les femmes - les réalités de l'écosystème des fonds de recherche qui, sciemment ou non, entraînent un déséquilibre hommes-femmes.
Peu de modèles féminins
Quand j'ai demandé à Jim Sharp, professeur à la Harvard Business School, pourquoi il pensait que si peu de femmes investissaient dans des fonds de recherche, sa réponse était simple: «Pas de modèles.» J'ai déjà écrit ici à propos du principe que vous ne pouvez pas être ce que vous êtes. Le phénomène que nous ne voyons pas s’appliquant aux femmes dans la technologie, et avec une pénurie de modèles féminins et de mentors pour les entrepreneurs en recherche de fonds, cette notion peut également s’appliquer ici.
Discrimination de l'industrie
Certains ont évoqué une barrière plus insidieuse: la discrimination, en particulier de la part des propriétaires des sociétés acquises, qu’un ancien chercheur décrit comme des «vieux chiens salés». L’acquisition d’un fonds de recherche implique de convaincre les propriétaires de vous vendre, mais ce n’est pas nécessairement juste. sur le prix-il y a une vente personnelle. «Les vendeurs ont tendance à être des hommes âgés de 50 à 70 ans, issus d'une génération qui ne donne peut-être pas la crédibilité à une femme pour prendre en main leur entreprise», explique Sharp. Jim Ellis, un entrepreneur prospère dans les fonds de recherche, avertit que «parfois, le propriétaire veut voir une version plus jeune de lui-même».
Préférences investisseurs
Cependant, les propriétaires d'entreprise ne sont pas les seuls à considérer les entrepreneurs de fonds de recherche comme la prochaine génération, mais également les investisseurs. La communauté des investisseurs dans les fonds de recherche est un cercle très serré mettant en vedette de nombreuses anciennes campagnes de financement réussies. Pourraient-ils perpétuer le club de garçons? Absolument pas, dit Dodson: "Je sais avec certitude que les investisseurs ne font pas de discrimination." Ellis affirme également que les investisseurs aimeraient financer plus de femmes, mais avec si peu de femmes essayant de lancer des fonds de recherche, les opportunités sont rares. pour les investisseurs de révéler leurs préférences. Alors peut-être que la question n'est pas «que veulent les investisseurs?» Mais «pourquoi plus de femmes ne choisissent-elles pas cette voie?»
Si le problème n’est pas structurel, le déséquilibre entre les sexes reflète peut-être des choix personnels - un phénomène inné chez les femmes qui les dissuade de se lancer dans l’acquisition de l’esprit d’entreprise.
Le facteur d'arrogance
Il faut un peu de confiance (bravade) pour convaincre des investisseurs chevronnés que malgré votre relative inexpérience, vous êtes capable de diriger une entreprise. Encore plus que dans l'entrepreneuriat traditionnel, les fonds de recherche obligent les entrepreneurs à projeter leur confiance en leurs capacités face à l'incertitude. Des études ont montré que les hommes surestiment leurs capacités, tandis que les femmes sous-estiment les leurs. Si les femmes doivent avoir davantage confiance en leur capacité de faire un travail avant d’accepter de le faire, il est possible que l’incertitude d’un fonds de recherche ait tendance à ne pas séduire les femmes.
Quand Sharp cite la «crédibilité» comme la première qualité qu'il recherche chez un entrepreneur en fonds de recherche performant, je me demande si la confiance des hommes face à l'incertitude pourrait fausser le bassin. Dodson n'est pas d'accord, cependant, citant les compétences de vente comme la qualité la plus importante qu'il recherche chez un candidat. "Bravado serait un point négatif", souligne-t-il.
Défis de la planification familiale
D'autres suggèrent que l'horizon temporel de la création d'un fonds de recherche et de l'exploitation de l'entreprise acquise ne cadre pas avec le calendrier de nombreuses femmes en matière de planification familiale. De la levée du fonds à l’exploitation de l’entreprise acquise, un fonds de recherche peut prendre 10 ans ou plus de dévouement professionnel. «Les fonds de recherche représentent un engagement important, explique Dodson, et peuvent entraver les projets de création d'une famille.» Cela dit, il n'est pas clair que la collecte d'un fonds de recherche nécessite un engagement de temps nettement plus long que l'entrepreneuriat traditionnel. Bien que les femmes soient encore sous-représentées en tant que fondatrices de jeunes entreprises, leur nombre dans les rangs de l'entrepreneuriat traditionnel dépasse toujours celui des fonds de recherche.
Déverrouiller le secret
Alors peut-être que le défi est que la voie des fonds de recherche vers l’entrepreneuriat reste encore largement secrète. La communauté de niche construit ses rangs principalement par le bouche à oreille et des cours spécialisés dans des programmes de MBA d'élite, avec très peu de recrutement ou de publicité pour le modèle. "Ce n'est que récemment que la communauté des fonds de recherche a commencé à avoir des bailleurs de fonds" plus jeunes "de" deuxième génération "", explique Sharp.
Il semble qu'il n'y ait pas de réponse simple à la question «Pourquoi les femmes ne font-elles pas des recherches de fonds?». Les explications structurelles et personnelles ne semblent pas expliquer pleinement le déséquilibre. Il est donc peut-être nécessaire que les femmes entrepreneurs se familiarisent avec le modèle.
Alors voilà: si vous êtes une femme avec des ambitions entrepreneuriales, peut-être qu'un fonds de recherche est fait pour vous. Le Centre for Entrepreneurial Studies dispose d'excellentes ressources pour ceux qui envisagent un fonds de recherche, avec des rapports annuels sur le rendement du fonds de recherche et des documents détaillés pour vous aider à démarrer.
